Inflația se stinge, randamentele de 5% sunt atractive

Cum afectează asta piața obligațiilor?

Adam Yardeni, economist-șef la Morgan Stanley, prezice o răcire a inflației în SUA. El susține că randamentele la obligații pe 10 ani la 5% oferă un randament real pozitiv, ceea ce le face atractive pentru investitori globali.

Această viziune se contrazice temerilor pieței legat de o inflație „lipicioasă”. Analiza sa se bazează pe datele economice recente.

Economistul a subliniat că creșterea prețurilor încetinește.

La nivelul actual de 5%, randamentele reale devin pozitive. Acest lucru face instrumentele de datorie ale SUA atractive pentru capitalul global. Yardeni a subliniat că politica Fed funcționează așa cum este intenționat.

La 5%, randamentele nominale se traduc în randamente reale pozitive. Yardeni a explicat că acest nivel susține fluxurile de capital către obligațiile SUA. Investitorii caută adăposturi sigure cu randament real. Tendința de răcire a inflației întărește cazul pentru deținerea datoriilor SUA.

El a afirmat că Fed a redus cu succes presiunea inflaționistă. Acest lucru creează o fereastră în care randamentele reale devin pozitive.

Fondurile globale vor probabil să mărească alocările către obligațiile SUA. Schimbarea reflectă încrederea în cadrul de politică monetară a SUA.

Prezicerea lui Yardeni sugerează că prețurile obligațiilor pot crește pe măsură ce randamentele se stabilizează. Investitorii ar trebui să urmărească publicările viitoare de date despre inflație. Dacă inflația continuă să se răcească, randamentele pot coborî sub 5%. Acest lucru ar crește și mai mult cererea pentru datoria guvernamentală a SUA.

Care sunt întrebările frecvente?

Economistul a avertizat că piețele pot subreacta la tendința inflației. El a sfătuit investitorii să se poziționeze pentru randamente mai joase.

Prezicerea presupune că nu apar șocuri noi de ofertă. Acest scenariu susține o viziune optimistă față de venitul fix al SUA.

Vom rămâne atractive randamentele de 5% dacă inflația scade și mai mult?

Da, inflația mai joasă crește randamentele reale. Yardeni așteaptă ca această tendință să persiste în trimestrul viitor.

Cum afectează asta fluxurile de capital global?

Randamentele reale pozitive atrag investiții străine. Mai mult capital care intră în obligațiile SUA ar putea întări dolarul.

Ce riscuri ar putea schimba prezicerea lui Yardeni?

O reapariție a inflației sau șocuri geopolitice ar putea împinge randamentele în sus. Disrupțiile de ofertă rămân principalul risc.